在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年(ni乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人án)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人 24px;'>乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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