今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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